Отзывы о рейтинговом агентстве
Мы глубоко признательны вам за вклад вашей организации в развитие образования в Республики Казахстан  и поддержку наших инициатив, направленных на повышение статуса казахстанского образования как на республиканском, так и на мировом уровне

Кожахметов Асылбек Базарбаевич,

Президент Almaty Managment University

Методика рейтинга

Кредитный рейтинг присваивается компаниям на основе комплексного анализа рисков, присущих их бизнесу. Производится оценка положения компании на рынке и динамика развития рынков, на которых действует компания, оценка производственных возможностей и потенциала, а также объема инвестиционных ресурсов, необходимых для реализации этого потенциала, финансовой устойчивости и успешности, а также уровня корпоративного управления. В процессе присвоения рейтинга надежности облигационному займу дополнительно оцениваются специфические условия размещения, обращения и погашения данного займа, в частности, качество предоставленного обеспечения, размер купонных выплат, сроки и условия оферт и т.д.

При анализе рыночных рисков особое внимание аналитики рейтингового агентства уделяют динамике развития основных для компании рынков продукции, факторов, определяющих это развитие, таких как уровень государственного регулирования, существующий уровень конкуренции и ограничения конкуренции, доступность сырья и других компонентов, необходимых для успешного развития компании, факторы формирования спроса на продукцию компании и др. Особое значение уделяется конкурентным преимуществам компании и ее уязвимым сторонам, поскольку именно эти факторы в дальнейшем определяют финансовую устойчивость и успешность деятельности.

Производственные возможности компании и ее потенциал характеризуют будущие финансовые поступления от продажи продукции (или от оказания услуг), а уровень их технического состояния позволяет оценить необходимый объем инвестиций в поддержание текущего качества продукции. Особое внимание аналитики агентства уделяют анализу инвестиционного плана компании и уровня диверсификации деятельности, поскольку эти показатели определяют уровень ее финансовой устойчивости.

Качество менеджмента и уровень стратегического планирования деятельности любого предприятия определяют вектор его развития в среднесрочной перспективе. В казахстанских же условиях особое значение приобретает и юридическое оформление владения предприятием, наличие прозрачных и понятных инвестору процедур принятия решений в компании, уровень информационной открытости и др.

После анализа этих трех факторов, определяющих возможности и перспективы деятельности компании, аналитики агентства оценивают непосредственно финансовое состояние и устойчивость предприятия. Определяющее значение имеют показатели обслуживания долга, рентабельности деятельности и ликвидности предприятия. В необходимых случаях специалисты агентства проводят корректировки исходных данных для получения адекватного результата (к примеру, это необходимо при анализе отчетности строительных компаний в силу специфики отражения отдельных операций в балансе и отчете о прибылях и убытках).

Схема присвоения кредитного рейтинга

Объем информации, необходимой для присвоения рейтинга, определяется индивидуально с каждой компанией и зависит от отрасли, в которой действует компания, структуры компании и других факторов. Тем не менее, общие требования к информации выглядят так:

  • Финансовая отчетность за последние 3 года.
  • Прогнозный cash-flow на год вперед в разбивке по кварталам и на несколько лет вперед в разбивке по годам.
  • Годовые отчеты и информационные меморандумы.
  • Бизнес-планы крупнейших проектов и план поступления денежных средств на среднесрочную перспективу (до трех лет).
  • Стратегия развития.
  • Информация о структуре компании.
  • Информация о производственной деятельности компании.
  • Юридические документы в области корпоративного управления.
  • Подробная информация о структуре и качестве долга.